Bạn phải đưa câu hỏi này cho Ả-rập Xê-út. Sau khi vật lộn trên thị trường dầu toàn cầu từ năm 2015 đến đầu năm 2017, Vương quốc này có thể được gọi là ” trở lại đứa trẻ”. Tuy nhiên, câu hỏi cũng cần được hỏi: Liệu nó có thể kéo dài?
Hôm thứ Năm, giá dầu thế giới đạt mức cao chưa từng thấy từ cuối năm 2014 – một tin tốt lành cho các nhà sản xuất dầu mỏ. Dầu Brent giao tháng 6 phá mốc 74 USD và không có dấu hiệu chậm lại.
Giá tăng khi sức ép địa chính trị gia tăng, có lẽ là có ảnh hưởng lớn hơn đến giá so với cả nguyên tắc cơ bản về cung và cầu.
Vào đầu phiên thứ Năm, hợp đồng WTI giao dịch tại Mỹ cũng tăng 62 cent, 0,9%, lên mức 69,09 USD/thùng, đạt mức cao chưa từng thấy kể từ năm 2014.
OPEC và các đối tác sẽ họp tại Jeddah vào thứ Sáu, và một lần nữa vào ngày 22 tháng 6 để thảo luận về chính sách hạn chế sản xuất dầu để tiếp tục giảm bớt tồn kho toàn cầu và vực giá lên.
Cho đến nay, kế hoạch này đã có hiệu quả, đưa mức tồn kho dầu OECD về lại mức trung bình 5 năm và đẩy giá lên đủ để làm cho thị trường dầu đỡ bớt sau lần sụp đổ giá tồi tệ nhất trong một thế hệ.
Tuy nhiên, Saudi Arabia không hài lòng với giá trong phạm vi 70 USD, ngày hôm qua nước này tuyên bố rằng họ muốn thấy giá trong phạm vi 80 USD hoặc thậm chí lên tới 100 USD/thùng, mức giá được nhìn thấy lần cuối cùng vào giữa năm 2014 khi giá chạm khoảng 112 USD/thùng.
Riyadh cần giá dầu cao
Phải thừa nhận, Saudi Arabia cần giá cao hơn để bù đắp cho năm thứ tư thâm hụt ngân sách mà đã khiến Vương quốc này phải vội chào bán trái phiếu ra thị trường quốc tế. Riyadh cũng cần giá dầu càng cao càng tốt để giúp đảm bảo giá trị cao nhất cho đợt chào bán cổ phiếu lần đầu ra công chúng của Saudi Aramco. Định giá này có thể lên tới 2 nghìn tỷ USD, nhưng một số nhà phân tích cho rằng con số thực tế hơn sẽ là khoảng 1,5 nghìn tỷ USD hoặc thậm chí 1,2 nghìn tỷ USD – một mức định giá quá thấp để Riyadh có được sự thoải mái.
Nhưng, Saudis sẽ tuyên bố chiến thắng ở điểm nào trong mong muốn tái cân bằng thị trường của họ? Một bài học lịch sử ngắn từ năm 2014 sẽ giúp ích.
Khi giá tăng vọt lên những mức cao chưa từng thấy, các nhà sản xuất dầu đá phiến Mỹ đã tham gia vào bữa tiệc và làm ngập lụt thị trường. Saudis trả đũa bằng cách không đóng vai trò lịch sử của nhà sản xuất điều phối và phanh bớt sản lượng dầu lại, thay vào đó họ quyết định bơm dầu ra bằng mọi giá. Điều này dĩ nhiên, đã làm ngập lụt dự trữ dầu toàn cầu. Tình trạng ngừng sản xuất đã xảy ra sau đó, giá trị của công ty sụt giảm và giá xuống sâu, rớt dưới 30 USD vào đầu năm 2016 – thời điểm đen tối cho tất cả.
Bài học gì ở đây? Giá cao hơn không phải lúc nào cũng tương quan với một thị trường dầu toàn cầu khỏe mạnh và không phải lúc nào cũng có lợi cho người sản xuất. Thực vậy, một lập luận có thể được đưa ra rằng chúng có hại.
Saudis có thể lập luận rằng với mức tồn kho của OECD ở mức trung bình 5 năm và Nga vẫn còn tham gia trong việc quản lý sản xuất, thì nhóm có thể quản lý tình hình hoặc chú trọng tới những chi tiết nhỏ lần này tốt hơn.
Các yếu tố làm phá hỏng nỗ lực OPEC
Mặc dù điều này dường như mang lại cho Saudi Arabia sự tự tin, nhưng một số yếu tố có thể làm phá hỏng cảm giác bình tĩnh của họ. Hiệp định sản xuất dầu mỏ do Saudi dẫn đầu vẫn có thể bị sụp đổ. Về phần mình, Iran, có thể rút khỏi thỏa thuận trong bối cảnh căng thẳng với Ả-rập Xê-út ở Syria, Yemen và các nơi khác.
Nga vẫn có thể thay đổi quan điểm về thỏa thuận cắt giảm sản lượng, đặc biệt khi các biện pháp trừng phạt của Mỹ dường như đang đến. Moscow vẫn cần dollars từ dầu mỏ và Putin cần chúng để duy trì quyền lực của mình ở trong nước và cả khu vực.
Sản lượng dầu đá phiến của Mỹ, dự kiến sẽ đạt 11 triệu thùng/ngày vào cuối năm nay, sẽ vẫn là mối đe dọa chính nếu giá tới gần ngưỡng 100 USD.
Mặc dù Saudi và Nga có lịch sử làm giảm bớt sự ảnh hưởng của dầu đá phiến Mỹ lên thị trường nhưng các nhà sản xuất dầu của Mỹ có một lợi thế vượt trội so với các nhà sản xuất truyền thống khác- tỷ lệ sản xuất ban đầu ấn tượng (IP), thường cao hơn nhiều so với tỷ lệ IP của các giếng truyền thống. Thực vậy, IP của các giếng đá phiến có thể gấp 3 đến 10 lần so với giếng dầu truyền thống, đôi khi còn nhiều hơn.
Tỷ lệ IP của các nhà sản xuất dầu đá phiến ở Mỹ thậm chí có thể lớn đến nỗi các nhà sản xuất thu về đủ số tiền mặt đã đầu tư toàn bộ vào giếng dầu trong một hoặc hai năm đầu. Mặc dù đá phiến được thừa nhận là có đường cong giảm mạnh, nhưng những đường cong giảm này không có liên quan đến việc giá dầu cao như thế nào.
Tính hiệu quả kinh tế của sản xuất dầu đá phiến giải thích tại sao bất cứ lúc nào giá dầu bắt đầu tăng lên, thì số lượng giàn khoan tại Mỹ cũng tăng theo. Nếu giá phá vỡ mức 80 USD/thùng với dấu hiệu cho thấy nó có thể hướng đến 100 USD/thùng, thì số lượng giàn khoan mới sẽ được đưa vào hoạt động ở Mỹ, làm cho thành quả gần đây của OPEC trong việc giảm bớt tồn kho ở OECD sẽ lâm nguy.
Vào ngày 18 tháng 4, hãng Baker Hughes GE cho biết giàn khoan dầu của Mỹ tăng thêm 7 lên 815 giàn trong tuần từ 6 đến 13/3 – mức cao nhất kể từ ngày 20 tháng 3 năm 2015. Số giàn khoan cũng tăng 132 tức 19,3% so với năm trước.
Nếu số lượng giàn khoan đã tăng gần 20% trong bối cảnh giá dầu lên cao trong những tháng gần đây, thì liệu có thể bổ sung bao nhiêu nữa nếu giá dầu đạt từ 80-100 USD/thùng? Đó là một câu hỏi mà Saudi Arabia nên cân nhắc trong nỗ lực của mình để gây áp lực tăng giá dầu.
Nguồn tin: xangdau.net
Trả lời