Thị trường dầu mỏ đã có một hoạt động ấn tượng kể từ đầu năm. Nhưng khi chúng ta đang hướng đến giai đoạn giữa năm 2018, thật khó để biết liệu mục tiêu giá lên hiện tại có tiếp tục không.
Cung thừa theo sát thị trường trong hơn ba năm – với dầu được sử dụng cho mục đích thương mại vượt quá nhu cầu tiêu thụ toàn cầu – đã bị loại trừ, nhờ vào thỏa thuận chưa từng có giữa 24 nhà sản xuất OPEC và ngoài OPEC vào cuối năm 2016.
Thỏa thuận cắt giảm sản lượng 1,8 triệu thùng/ngày (bpd) từ tháng 1/2017 đã cắt giảm đáng kể nguồn cung, giúp tăng giá. Tuần trước, dầu thô Brent đã tăng lên trên 80 USD/thùng lần đầu tiên kể từ cuối năm 2014.
Việc loại bỏ cung cung thừa đặt ra câu hỏi phải làm gì nếu thị trường chuyển sang hụt cung.
Cơ quan Năng lượng Quốc tế (IEA) tuần trước cho biết các kho dự trữ thương mại OECD giảm 26,8 triệu thùng trong tháng 3 xuống còn 2,819 tỷ thùng, mức thấp nhất trong ba năm.
Mức tồn kho hiện nay là thấp hơn một triệu thùng so với mức trung bình 5 năm, IEA cho biết. Nhưng thỏa thuận cắt giảm sản xuất sẽ diển ra cho đến cuối năm. Với các nhà sản xuất cắt giảm sản lượng nhiều hơn so với thỏa thuận trước đó, tình hình nguồn cung đang nhanh chóng trở nên thắt chặt hơn.
OPEC sẽ làm gì để giải quyết vấn đề này? 24 nước tham gia thỏa thuận sẽ họp lại vào tháng tới tại Vienna để xem xét thỏa thuận này. Nhiều nước đã cam kết sẽ làm những gì cần thiết để giữ cho thị trường cân bằng; nhưng điều đó có thể không xảy ra, với các nhà sản xuất có thể lựa chọn duy trì một thị trường thắt chặt cho đến hết năm.
Có ba lý do chính của việc này. Thứ nhất, nhiều nước đã phải chịu đựng thiệt hại tài chính trong ba năm qua. Nguồn cung cấp thắt chặt hơn và giá cao hơn cung cấp một cơ hội vàng để phục hồi một số những tổn thất đó. Thứ hai, thị trường đang thắt chặt do một số cắt giảm không tự nguyện, cũng như cắt giảm quá mức của các nhà sản xuất khác. Thứ ba, một số gián đoạn cung nằm ngoài tầm kiểm soát của nhà sản xuất, liên quan đến các yếu tố địa chính trị như cấm vận đối với dầu thô Iran và các lệnh cấm có thể có đối với dầu của Venezuela.
OPEC và các đồng minh luôn nói rằng việc đưa tồn kho xuống mức trung bình 5 năm là mục tiêu chính của thỏa thuận. Bây giờ có vẻ như một số thành viên đã có một sự thay đổi luận điệu, thay vào đó chuyển hướng tập trung thay vào đầu tư trong ngành công nghiệp này.
Trên thực tế, vấn đề của việc mang lại các khoản đầu tư không phải là một khoản đầu tư ngắn hạn và cần được xem xét bên ngoài thỏa thuận cắt giảm hiện tại. Việc khôi phục đầu tư có thể là động lực hợp lý để duy trì sự hợp tác giữa các nhà sản xuất sau khi thỏa thuận hết hạn vào cuối năm, nhưng không phải là vấn đề mà thỏa thuận hiện tại có thể tập trung vào vì nó được thiết kế để giải quyết tình trạng cung vượt cầu, không phải hụt cung.
Bất kỳ sự thay đổi nào trong mục tiêu sẽ không được người tiêu dùng dầu đón nhận tốt, suy đoán xem động cơ thực sự của nhà sản xuất là gì – tái cân bằng và ổn định thị trường hoặc giá dầu cao hơn? Điều mà người tiêu dùng biết chắc chắn là giá dầu tăng hoàn toàn không tốt cho họ.
Người tiêu dùng lớn đã bắt đầu cảm thấy lo ngại, với Ấn Độ và Hàn Quốc phàn nàn về giá tăng trên 80 USD. Trong những ngày qua, Bộ trưởng Năng lượng Khalid Al-Falih đã nói chuyện với các quan chức từ cả hai nước về vấn đề này.
Việc người tiêu dùng cảm thấy lo lắng là hoán toàn tự nhiên, với mức giá có khả năng tăng cao hơn vùng chấp nhận trước đó là 50-70 USD. Các nhà sản xuất, ngược lại, sẽ cho rằng khách hàng được hưởng giá dầu thấp trong một thời gian dài – với dầu thô Brent giảm xuống dưới mức 30 đô la một thùng vào đầu năm 2016 – và bây giờ là lúc họ phải chấp nhận bất cứ điều gì thị trường ra lệnh.
Will producers take that warning seriously? This is what everyone will be looking for when they meet in Vienna on June 23.
Trước cuộc họp tháng tới, các nhà sản xuất cần phải suy nghĩ về mục tiêu của thỏa thuận sẽ là- giữ cho thị trường cân bằng, hoặc giữ giá ở mức chấp nhận được đối với người tiêu dùng và nhà sản xuất?
Vấn đề nhu cầu đang ngày càng trở nên căng thẳng hơn, cho đến thời điểm này của năm nay sự cân bằng của thị trường đã dựa trên nhu cầu cao hơn để hấp thụ nguồn cung dư thừa. Tuần trước, IEA cảnh báo rằng nếu giá tăng quá nhiều, nhu cầu có thể giảm trong nửa cuối năm 2018.
Các nhà sản xuất có coi trọng cảnh báo đó không? Đây là những gì mọi người sẽ tìm kiếm khi họ gặp nhau ở Vienna vào ngày 23 tháng 6.
Nguồn: xangdau.net
Trả lời