Điều gì sẽ xảy ra nếu Tổ chức các nước xuất khẩu dầu mỏ OPEC không thể bơm đủ dầu?
Nhóm nhà sản xuất gặp nhau tại Vienna vào thứ Sáu với Saudi Arabia dẫn đầu một nỗ lực để tăng sản xuất một chút sau mức tăng vọt 60% trong hợp đồng tương lai trong năm qua. Nếu nhà xuất khẩu lớn nhất thế giới này được như ý định, thì kết quả sản lượng tăng sẽ hoạt động như một lời nhắc nhở rõ ràng rằng công suất dự phòng của OPEC có thể nhanh chóng ở mức nhỏ nhất trong ba năm. Nó cũng có thể là tín hiệu tích cực cho giá dầu dọc theo đường cong tương lai.
“Nếu chúng ta thấy bất kỳ sự gián đoạn nào trên thị trường, OPEC sẽ sử dụng nguồn cung dự phòng của họ và sẽ nhìn thấy công suất dư bị thiếu, thiết lập mức giá cao hơn nhiều”, Bastien Declercq, giám đốc CSC Commodities tại London, một công ty thương mại độc quyền. chuyên về công cụ phái sinh dầu.
Cuộc họp thứ Sáu tuần này diễn ra vào thời điểm khi có một loạt các gián đoạn cung trong OPEC cho thấy rằng có vẻ như không dễ sửa chữa. Dân quân đã nổ tung kho chứa dầu chính của Libya. Ở Venezuela và Iran, sản lượng đang giảm mạnh hoặc sẽ giảm mạnh. Cơ quan Năng lượng Quốc tế IEA nói rằng công suất dự trữ của OPEC trong năm tới có thể sẽ giảm xuống mức thấp nhất kể từ cuối năm 2016.
Giá dầu trong 5 năm tới đã tăng mạnh hơn so với giá kỳ hạn gần kể từ cuối tháng 4. Giá dầu Brent giao trong khung thời gian 5 năm tăng 7% so với cùng kỳ, so với mức giảm 0,3% trên hợp đồng kỳ hạn gần nhất.
OPEC hôm thứ Hai cho biết sẽ thảo luận về việc tăng sản lượng thêm 300.000 đến 600.000 thùng/ngày, theo các nguồn tin dấu tên. Trong khi một biện pháp như vậy có thể thêm nguồn cung trong ngắn hạn, nó sẽ cho thấy giá tăng hơn nữa cho các hợp đồng kỳ hạn xa hơn, theo Torbjorn Kjus, giám đốc phân tích dầu tại DNB ASA.
“Nó có nghĩa là nhiều cung hơn trong năm 2018, nhưng sau đó không có công suất dự phòng trong năm 2019,” Kjus nói.
Ngoài ra còn có sự không chắc chắn về quy mô của Saudi Arabia hoặc Mỹ để đáp ứng nhu cầu nếu thị trường dầu bị gián đoạn nguồn cung ở nơi khác.
Quốc gia Trung Đông này, nắm giữ công suất dự trữ lớn nhất của OPEC, cho biết họ có thể nâng nguồn cung cấp lên 12,5 triệu thùng/ngày nếu cần thiết. Con số này cao hơn 2,5 triệu thùng/ngày so với mức hiện giờ và một mức chưa bao giờ được kiểm tra. Tỷ lệ cao nhất Saudi duy trì trong vài tháng tại bất kỳ thời điểm nào trong nửa thế kỷ qua là khoảng 10,5 triệu.
Và trong khi sản lượng đang tăng ở Mỹ, tính trạng thiếu hụt công suất đường ống dẫn và khả năng vận hành cảng để đưa các thùng dầu của Mỹ ra nước ngoài. Phần lớn các trì trệ hiện đang làm xáo trộn xuất khẩu được dự kiến sẽ vẫn tiếp tục cho đến ít nhất nửa cuối năm 2019, khiến thị trường dầu thiếu hụt nguồn cung khi cần nó nhất, nhà phân tích Jason Gammel của Jefferies cho biết trên Bloomberg Radio hôm thứ Ba.
Tuy nhiên các ước tính năng lực sản xuất dự phòng của OPEC rất khác nhau. Goldman Sachs Group Inc. nói rằng nhóm sẽ chỉ có thể mang lại 1,3 triệu thùng/ngày sản xuất đi vào hoạt động trong 12 tháng tới. Cơ quan Năng lượng Quốc tế IEA dự đoán con số này sẽ đạt khoảng 2,5 triệu thùng/ngày trong năm 2019. Nhà phân tích của Doug Terreson của Evercore ISI cho biết rằng công suất dự phòng toàn cầu là trên 2 triệu thùng/ngày.
Bất kể con số là gì, chắc chắn nó sẽ giảm một chút vào thứ Sáu nếu OPEC đồng ý bơm thêm dầu — điều mà Iran và Venezuela đang chống lại. Điều đó có thể dẫn đến việc định giá lại đường cong phía trước, nơi hợp đồng tương lai cho những năm sau đó được định hướng cao hơn so với những hợp đồng thời hạn sớm hơn, theo Richard Fullarton, nhà sáng lập quỹ đầu tư hàng hóa, Matilda Capital Management Ltd.
Fullarton nói: “Việc thiếu công suất dự trữ có thể đẩy dầu vào mô hình contango trong dài hạn khi các hợp đồng kỳ hạn xa hơn tiếp tục nhảy vọt”. “Nhu cầu lớn hơn và chi phí sản xuất của Mỹ có thể cao hơn cũng có thể hỗ trợ đường cong này.”
Nguồn: xangdau.net
Trả lời