Chênh lệch giá giữa hai chuẩn dầu thô quan trọng nhất đang nới rộng một lần nữa, phản ánh sự khác nhau trong nguyên tắc cơ bản nguồn cung giữa Mỹ và phần còn lại của thế giới.
Vào đầu năm 2017, WTI và Brent giao dịch sát nhau, chỉ với một khác biệt nhỏ về giá. Khoảng cách này đã kéo dãn vào cuối mùa hè sau trận bão Harvey, tàn phá bờ biển vùng Vịnh Mexico của Mỹ, khiến các nhà máy lọc dầu và cảng đóng cửa trong vài tuần. Điều đó đã dẫn đến sự tích tụ dầu thô dọc theo Gulf Coast vì nó không có nơi nào để đi, dẫn đến tình trạng thừa mứa tạm thời làm đẩy giá chuẩn dầu WTI đi xuống so với Brent.
Tuy nhiên, đầu năm nay, khoảng cách này đã thu hẹp đáng kể. Thị trường dầu tiếp tục thắt chặt, bất chấp sự biến động tài chính. Ngoài ra, hàng tồn kho ở Mỹ đã giảm mạnh vào cuối năm 2017, dọn bớt lượng dầu thặng dư mà đã kéo giá dầu của Mỹ xuống. Một lý do khác làm thu hẹp chênh lệch giá là do một số đường ống được bổ sung đã vận chuyển dầu ra khỏi Cushing, Oklahoma, điểm tham chiếu cho WTI. Cuối cùng, xuất khẩu dầu thô của Mỹ đã tăng vọt trong vài quý vừa qua, giúp rút bớt tồn kho của Mỹ.
Tuy nhiên, trong tuần qua, chênh lệch giữa Brent-WTI một lần nữa lại tăng lên, lên tới 5 USD/thùng, gấp đôi so với cách đây vài tuần.
Chênh lệch này phản ánh nguồn cung tăng lên ở Mỹ vào thời điểm thị trường dầu trông có vẻ khá thắt chặt hơn ở những nơi khác. Đá phiến Mỹ tiếp tục mở rộng với tốc độ chậm, khoảng 400.000 thùng/ngày kể từ cuối năm 2017. Số lượng giàn khoan bùng nổ, vì hầu hết các công ty đá phiến tin rằng họ có thể kiếm tiền với WTI trên 60 USD.
Trong khi đó, tồn kho đã giảm trên khắp thế giới, và điều quan trọng là OPEC tiếp tục thể hiện sự tuân thủ ấn tượng, duy trì việc cắt giảm sản lượng dầu. Sự sụt giảm sản xuất thảm khốc ở Venezuela đã dẫn đến tỷ lệ tuân thủ của OPEC vượt 100 phần trăm.
Nói cách khác, thị trường dầu toàn cầu có vẻ lạc quan vào thời điểm khi phần lớn nguồn cung mới tập trung chủ yếu ở Hoa Kỳ. Những khác biệt về điều kiện thị trường này giữa Mỹ so với phần còn lại của thế giới được phản ánh qua chênh lệch giá rộng giữa WTI với Brent.
Hơn nữa, sắp tới, giá hai chuẩn dầu này có thể chênh nhau nhiều hơn. Hoa Kỳ có thể sẽ thử và gia tăng sức ép lên Iran. Việc thay đổi nhân sự của Trump dẫn tới một đội diều hâu hiếu chiến mới có thể sẽ tái áp đặt các biện pháp trừng phạt lên Iran, điều này có thể làm giảm nguồn cung dầu trên thị trường.
Đồng thời, sản xuất dầu ở Permian đang tăng quá nhanh đến mức khu vực này đang bắt đầu chạy đua với hạn chế về đường ống. Sản lượng tăng lên khiến Permian ngập tràn trong dầu. Tình trạng tắc nghẽn đã buộc phải giảm giá dầu ở Midland so với WTI, và với hệ thống đường ống gần như hoàn toàn hết công suất, các nhà sản xuất đá phiến ở Mỹ có thể bị buộc phải giảm tốc độ sản xuất.
Quá nhiều nguồn cung ở Mỹ trong khi nguồn cung thắt chặt ở những nơi khác chính là lý do tại sao khiến khoảng cách WTI -Brent tăng lên.
Các nhà đầu tư đã thay đổi lại vị thế của họ ra khỏi WTI với nhận thức rằng Brent đột nhiên trông lạc quan hơn rất nhiều. Các nhà phân tích của Commerzbank viết trong một lưu ý rằng “các nhà đầu tư thuộc tổ chức đang tính đến những khác biệt này và tự định vị cho phù hợp với hai loại dầu. “Trong khi họ giảm mạnh vị thế dài ròng cho WTI xuống hơn 42.000 hợp đồng trong tuần tới ngày 3 tháng 4, thì đã tăng vị thế này cho Brent lên hơn 600.000 hợp đồng lần đầu tiên. Hai loại dầu này có thể tiếp tục được xem xét một cách khác nhau do những bất ổn chính trị”.
WTI rẻ hơn nhiều sẽ làm cho dầu thô của Mỹ hấp dẫn hơn đối với người mua nước ngoài, điều này có thể giúp xuất khẩu dầu thô của Mỹ nhiều hơn. Nói cách khác, giá WTI rẻ thì xuất khẩu càng nhiều sẽ giúp đẩy hai chuẩn dầu về lại gần nhau.
Tuy nhiên, việc này có thể mất thời gian. Hiện tại, WTI đang giao dịch ở mức thấp nhất của nó so với Brent trong nhiều tháng.
Nguồn tin: xangdau.net
Trả lời