Trong khi nhiều nhà phân tích dự báo giá dầu thôn sẽ ổn định, có một loạt các tác nhân tiềm năng có thể dẫn đến một năm biến động nữa trên thị trường.
Giá dầu đã biến động mạnh trong năm 2016. Giá xoáy sâu xuống vào đầu năm vì quan ngại rằng các kho dự trữ dầu mỏ ngày càng tăng của thế giới sẽ lấp đầy tới miệng. Dầu thô giảm mạnh chỉ còn khoảng 25usd vào đầu tháng 02 trước khi tăng trở lại và vượt mốc 50usd một thùng vào cuối năm do yếu tố cơ bản của thị trường cải thiện. Sự phục hồi đó có thể tiếp tục trong năm 2017 nhờ vào quyết định hỗ trợ giá của OPEC bằng cách cắt giảm sản xuất. Tuy nhiên, các nhà đầu tư không nên kỳ vọng một đà phục hồi suôn sẻ vì có rất nhiều điều mà có thể gây ra khá nhiều biến động thị trường trong năm 2017.
Các nhà phân tích có một phạm vi ý kiến khá rộng khi nói đến khu vực giá dầu sẽ hướng đến trong năm tới. Ví dụ, Cơ quan Thông tin Năng lượng EIA dự đoán rằng giá chuẩn dầu thô Mỹ, West Texas Intermediate (WTI), bình quân đạt 50,66usd một thùng vào năm tới và chuẩn toàn cầu, Brent, bình quân là 51,66usd. Tác động lên dự báo của EIA chính là sản lượng dầu của Mỹ có thể chỉ giảm nhẹ trong năm tới còn 8,8 triệu thùng mỗi ngày so với trung bình 8,9 triệu thùng mỗi ngày trong năm 2016, mức giảm không đủ mạnh để tạo được nhiều ảnh hưởng lên thị trường. Tuy nhiên, điều đáng chú ý về dự báo giá đó chính là nó đang có giá thấp hơn giá thị trường khoảng 52usd và 55usd, cho WTI và Brent, tương ứng, tính đến giữa tháng 12, điều này cho thấy EIA nhìn thấy viễn cảnh cho giá dầu suy yếu hơn trong năm sau.
Các nhà phân tích khác thì lạc quan hơn. Bank of America/Merrill Lynch, ví dụ, dự đoán dầu thô tăng vọt 46% vào tháng 06 năm sau, đạt mức 69usd một thùng. Thúc đẩy cho triển vọng đó chính là các khoản đầu tư thực tế trong ngành dầu khí đang giảm 300 tỷ đôla Mỹ, tương đương 41%, kể từ khi đạt đỉnh vào năm 2014, qua đó sẽ dẫn đến nguồn cung thu hẹp lại. Hơn nữa, các nhà phân tích của ngân hàng này thấy rằng giá liên tục giảm trong vài năm qua thúc đẩy nhu cầu tiêu thụ tăng trưởng nhu cầu mạnh mẽ. Hai yếu tố này có thể dẫn đến sự chênh lệch cung và cầu lớn nhất trong 5 năm, có thể thúc đẩy giá dầu thô cao hơn.
Trong khi đó, Goldman Sachs dường như đưa ra quan điểm dung hòa hơn. Ngân hàng này gần đây đã tăng dự báo giá dầu bằng cách dự đoán rằng dầu thô WTI sẽ tăng lên đến57,50usd một thùng vào quý hai, trước khi chốt ở mức khoảng 55usd mỗi thùng trong 2017 là 55usd do động thái của OPEC cam kết cắt giảm sản lượng và cân bằng lại thị trường dầu mỏ.
Nhìn chung, sự nhất trí chúng dường như là dầu thô sẽ nằm trong khoảng giữa của phạm vi giá 50usd trong năm 2017. Và thật bất ngờ, mức đó tương tự như những gì các nhà phân tích đã dự báo cho giá dầu trong năm 2016. Với lịch sử gần đây, đặt cược của một thị trường dầu thô tương đối yên ắng năm sau có vẻ yếu ớt.
Một lý do khiến các nhà phân tích có triển vọng khác nhau đối với giá dầu thô chính là sự không chắc chắn về thỏa thuận ổn định thị trường dầu mỏ của
OPEC. Vào cuối tháng 11, các thành viên OPEC đã đồng ý cắt giảm tổng sản lượng 1,2 triệu thùng mỗi ngày vào năm tới, và các quốc gia sản xuất không thành viên hai tuần sau đó, đã đồng ý cắt giảm sản xuất 558.000 thùng mỗi ngày trong 6 tháng đầu của năm. Điều đó nói rằng, thị trường không tin rằng OPEC sẽ giữ đúng cam kết cắt giảm, mặc dù Saudi Arabia hứa giảm sản lượng mạnh mẽ hơn so với hiệp ước. Hơn nữa, Nga có trách nhiệm cho một nửa cam kết cắt giảm sản lượng của các nhà sản xuất bên ngoài, mà điều đó có thể trở thành vấn đề bởi vì chính phủ Nga có thể không có khả năng buộc các công ty dầu cắt giảm sản lượng. Trong khi đó, thậm chí là khi các bên tham gia tuân thủ đầy đủ thỏa thuận, các nhà sản xuất có thể nhanh chóng tăng cường sản xuất trở lại ngay sau khi Hiệp định hết hiệu lực vào tháng 07, làm thị trường tràn ngập với dầu.
Trong khi đó, giá dầu tăng có thể khuyến khích các nhà sản xuất đá phiến gia tăng nguồn cung. EOG Resources là một trong những công ty dầu này có thể nhanh chóng đẩy mạnh sản xuất khi giá dầu cao hơn. Ví dụ, tại mức 50 usd, EOG Resources có thể tăng sản lượng dầu thêm 15% mỗi năm, với tốc độ đó có thể tăng tốc tới 25% hàng năm tại mức giá dầu thô là 60usd. Hơn nữa, EOG Resources tiếp tục tinh chỉnh sản xuất thông qua các cải tiến kỹ thuật và hiệu quả đạt được, có thể cho phép nó phát triển nhanh hơn so với ước tính. Trong thực tế, công ty này mới đây đã nâng triển vọng tăng trưởng của mình lên 25% tư sau dự báo tăng trưởn ban đầu là 10% đến 20% tại mức giá 50usd và 60usd, tương ứng.
Tương tự như vậy, các nhà sản xuất đá phiến khác còn nhiều giếng chưa khoan tồn chi phí thấp và tài chính mạnh để gia tăng sản xuất nhanh chóng khi giá tăng. Devon Energy (NYSE: DVN), ví dụ, hiện có kế hoạch tăng dần hoạt động khoan dầu trong năm tới, từ 10 giàn khoan vào cuối năm nay đến con số khoảng 15-20 giàn vào cuối năm tới, qua đó sẽ mang lại tăng trưởng sản lượng dầu ở hai con số. Điều đó nói rằng, Devon Energy có nguồn tiền mặt dồi dào và rất nhiều cơ hội khai thác béo bở để thúc đẩy tăng trưởng trong năm 2017 nên dầu thô tăng đến 60usd.
Vấn đề với những kịch bản này là nếu có quá nhiều nhà sản xuất tăng cường sản xuất trong năm tới, nó có thể dẫn đến hàng loạt cung dầu thô ra thị trường trong nửa cuối năm, có thể đẩy giá giảm lại.
Trong khi có rất nhiều điều kiện mà có thể duy trì sức ép giảm lên giá dầu thô trong năm tới, thì đồng thời cũng là một loạt các nguyên nhân tiềm năng có thể đẩy dầu thô lên trên mức ước tính của giới phân tích. Ví dụ, hiệp ước của OPEC có thể có ảnh hưởng như mong muốn, nhà sản xuất dầu đá phiến có thể tiếp tục thận trọng, hoặc nhu cầu tiêu thụ có thể cao hơn dự kiến.
Bên cạnh đó, luôn luôn có tiềm năng cho một nguyên nhân bất ngờ mà có thể khiến giá dầu thô tăng cao. Trong năm 2016, ví dụ, việc ngừng sản xuất bất ngờ tại Canada (do cháy rừng) và Nigeria (do các cuộc tấn công lực lượng dân quân) đã tạm thời cắt giảm sản lượng dầu toàn cầu, giúp nhiên liệu tăng vọt trên thị trường dầu. Gián đoạn không mong muốn có thể khiến cho dầu thô tăng nhanh chóng, đặc biệt là nếu nó diễn ra vào đầu năm trong khi
OPEC đang hạn chế nguồn cung trên thị trường. Bất cứ điều gì từ một cuộc tấn công khủng bố vào một trung tâm dầu khí lớn đến một thảm họa thiên nhiên có thể gây ra một sự gián đoạn nguồn cung đáng kể và thúc đẩy giá dầu tăng mạnh.
Hầu hết các nhà phân tích nhìn thấy một thị trường dầu tương đối ổn định trong năm tới, với giá dầu thô tăng cao trong nửa đầu năm trước khi diu lại trong nữa cuối năm. Trong khi điều đó là có thể, xangdau.net cho rằng giá dầu thô có thể biến động mạnh trong bối cảnh thị trường sẽ lên xuống do sợ hãi và hưng phấn bởi những tin đồn và sự thay đổi nguyên tắc cơ bản.
Nguồn: xangdau.net
Trả lời