Sự định hướng giá dầu cho năm 2018 sẽ được quyết định ở Texas.
Sản lượng dầu thô nội địa Mỹ dự kiến sẽ đạt mức kỷ lục trong năm tới, phần lớn nhờ vào hạn chế nguồn cung của OPEC đã giúp hình thánh một mức sàn cho giá cả. Đối với các nhà phân tích dự báo giá cả trong năm tới, có hai câu hỏi chính: mức tăng trưởng sản xuất chính xác của Mỹ và liệu nền kinh tế toàn cầu có đủ mạnh để tiêu thụ hết nguồn cung bổ sung này không?
Brent dự kiến sẽ đạt mức bình quân 60 đô la một thùng vào năm 2018, trong khi WTI của Mỹ ở mức khoảng 55 đô la một thùng, theo ước tính trung bình của 27 nhà phân tích được khảo sát bởi Bloomberg. Mức dự báo đó thấp hơn giá dầu hiện đang ở mức gần 64 USD/thùng đối với Brent và gần 58 USD đối với WTI. Khoảng dự báo trung bình này có sự khác biệt đáng kể – ABN Amro Bank NV cực kỳ lạc quan trong khi Citigroup Inc. và BNP Paribas thì bi quan nhất.
Ông Harry Tchilinguirian, chiến lược gia thị trường hàng hóa tại BNP Paribas SA ở London, người dự báo Brent trung bình 55 USD/thùng trong 2018, nói: “Rất nhiều sự khác biệt mà bạn sẽ tìm thấy giữa các nhà phân tích xem xét tính cân bằng đều liên quan đến con số tăng trưởng sản lượng ở Mỹ. Chúng tôi rất lạc quan về sự tăng trưởng cung đá phiến của Mỹ trong năm tới và sự lạc quan này chủ yếu được thúc đẩy bởi sự gia tăng công cụ phòng ngừa mạnh mẽ trong năm 2017 cho năm 2018.”
Sự cắt giảm nguồn cung từ Tổ chức Các nước Xuất khẩu Dầu mỏ OPEC và các đồng minh cuối cùng đã bắt đầu cắt giảm nguồn cung toàn cầu trong nửa cuối năm 2017. Trong khi điều đó khiến cho giá cao hơn, thì nó mang lại lợi ích cho các nhà sản xuất dầu ở Bắc Mỹ, những người có khả năng chốt giá đối với nguồn cung tương lai, cung cấp sự ổn định về tài chính để đầu tư vào khoan dầu.
Làn sóng hedging
Theo số liệu mới nhất từ Ủy ban Giao dịch Hàng hóa Tương lai CFTC của Mỹ, vị thế bán ròng của các nhà giao dịch hoán đổi, một dấu hiệu của hedging, đã tăng trong tuần thứ chín liên tiếp lên mức kỷ lục mới. Các nhà sản xuất đã khóa tỷ giá với giá dầu đạt mức cao nhất trong hai năm trong quý thứ tư. Trong cuộc khảo sát của Bloomberg New Energy Finance với 53 công ty khoan dầu Bắc Mỹ, các nhà sản xuất này đã có hợp đồng cho sản xuất dầu thô trong năm tới với mức giá trung bình là 48,95 USD/thùng đến quý ba.
Theo Ed Morse, trưởng bộ phận nghiên cứu hàng hóa tại Citigroup, “rủi ro đối với xu hướng tăng này dựa mức kỷ lục của hoạt động hedging trong năm nay.”
Cơ quan Quản lý Thông tin Năng lượng EIA cho biết sản lượng dầu thô của Mỹ sẽ vượt mức 10 triệu thùng mỗi ngày trong năm tới, trong khi Cơ quan Năng lượng Quốc tế IEA tăng dự báo tăng trưởng cung ngoài OPEC trong năm tới thêm 200.000 thùng/ngày. IEA cho biết tăng trưởng cung ngoài OPEC có thể vượt quá mức tiêu thụ dầu mỏ toàn cầu trong năm tới.
Nhóm lạc quan
Trong khi một số nhà phân tích dự đoán đá phiến của Mỹ để đáp ứng nhu cầu toàn cầu trong năm tới, ABN Amro – ngân hàng phát tín hiệu lạc quan nhất về dự báo của Brent và WTI trong cuộc khảo sát – chỉ thấy sản lượng đá phiến tăng khoảng 700.000 đến 800.000 thùng mỗi ngày. Theo Hans van Cleef, chuyên gia kinh tế năng lượng cao cấp tại ABN, tăng hơn nữa sẽ là “thách thức” do chi phí sản xuất và chi phí tài chính gia tăng; ABN dự đoán Brent sẽ trung bình 70 đô la vào năm tới.
“Tổng sản lượng của Mỹ đã và đang tăng lên, nhưng nếu bạn nhìn vào các khu vực riêng biệt như Bakken, họ đã phải vật lộn để tăng sản xuất,” van Cleef nói.
Mặt khác, theo nghiên cứu của các nhà phân tích của Bloomberg Intelligence, xu hướng tăng trưởng của các công ty thăm dò và sản xuất có thể khiến cho việc chi tiêu có kỷ luật với một tốc độ kiểm soát sản xuất và thu hồi vốn, làm chậm lại sự phục hồi.
Cũng như tăng trưởng của đá phiến, nhu cầu tiêu thụ sẽ là chìa khóa – và điều đó phụ thuộc chủ yếu vào sức khoẻ của nền kinh tế toàn cầu.
Tân Bộ trưởng Dầu mỏ của Kuwait, ông Bakheet Al-Rashidi, dự đoán nhu cầu dầu thô “lành mạnh” vào năm tới, và tiêu thụ sẽ tăng 1,5 triệu thùng/ngày vào năm tới. Mức dự báo đó phù hợp với mức JPMorgan Chase
Trả lời