OPEC và Nga dường như quyết tâm tiếp tục cắt giảm sản lượng ngay cả sau khi chiến dịch tái cân bằng thị trường dầu mỏ thế giới của họ đã đạt được mục tiêu chính. Các biện minh chính để làm như vậy có vẻ không thuyết phục.
Mười sáu tháng hạn chế sản lượng đã loại bỏ hầu như hoàn toàn tồn kho dầu dư thừa và giá gần mức cao nhất trong ba năm. Nhưng Saudi Arabia nói rằng “nhiệm vụ vẫn chưa hoàn thành” và đang thúc giục các nhà sản xuất giữ nguyên sản lượng hạn chế để hoàn thành ưu tiên mới: khuyến khích các công ty trên khắp thế giới đầu tư nhiều hơn vào nguồn cung tương lai.
Tổ chức các nước xuất khẩu dầu mỏ OPEC không phải là tiếng nói duy nhất cảnh báo về việc thiếu hụt chi tiêu cho các dự án mới. Các số liệu có ảnh hưởng từ Cơ quan Năng lượng Quốc tế IEA đến ông chủ của Tổng công ty dầu mỏ Total SA đã cảnh báo tình trạng thiếu hụt nguồn cung có thể xuất hiện vào đầu thập kỷ tới sau một thời gian giảm chi tiêu mạnh mẽ. Đầu tư dưới mức cần thiết có thể đẩy giá lên tới 300 USD/thùng trong vòng vài năm tới, nhà quản lý quỹ phòng hộ nổi tiếng Pierre Andurand đã cho biết trong tuần này.
Tuy nhiên, cũng không thiếu những người thấy mối quan tâm của OPEC về đầu tư như là một lý do để kéo dài một chiến lược giữ giá dầu càng cao càng tốt. Thu nhập quý I cho thấy các công ty lớn như Royal Dutch Shell Plc, Eni SpA và Chevron Corp. đang chi tiêu ít hơn nhưng vẫn mở rộng sản xuất nhờ cắt giảm chi phí. Các công ty khoan dầu của Mỹ đang triển khai nhiều giàn khoan và tối đa hóa các tuyến ống.
Với mức giá hiện tại, ngành công nghiệp này đã đi đúng hướng để cung cấp thêm sản lượng mà thế giới cần, theo Rystad A/S.
“Trong 10 năm tới, chúng tôi thấy rằng nguồn cung sẽ tiếp tục theo kịp với sự tăng trưởng nhu cầu,” Espen Erlingsen, một nhà phân tích tại hãng tư vấn có trụ sở tại Oslo, Rystad cho biết. “Sự đột biến trong hoạt động đá phiến Bắc Mỹ và khởi động các dự án mới là những động lực chính cho sự tăng trưởng này.”
Bộ trưởng Năng lượng Saudi Arabia Khalid Al-Falih cho biết trong một cuộc họp của các bộ trưởng OPEC tháng trước rằng thế giới cần đầu tư đủ để cung cấp 4 triệu đến 5 triệu thùng công suất sản xuất dầu hàng ngày mỗi năm. Số tiền đó – tương đương với một Iraq mới – là cần thiết để đáp ứng nhu cầu ngày càng tăng và bù đắp cho nguồn cung bị suy giảm theo tự nhiên.
Đầu tư là “số liệu quan trọng nhất” để đo đạc xem cắt giảm của OPEC và Nga cần phải tiếp tục trong bao lâu, Al-Falih cho biết. Nhóm này sẽ xem xét đề xuất này cùng với một “danh sách” của các mục tiêu có thể có khác tại cuộc họp tiếp theo vào cuối tháng Sáu, ông nói.
Không nghi ngờ gì khi nói rằng các công ty năng lượng đã hạn chế đầu tư vào các dự án mới vì giá giảm gần 4 năm trước. IEA cho biết chi tiêu giảm khoảng 338 tỷ USD, tương đương 44%, từ năm 2014 đến 2017.
Nó cũng đúng là sản xuất từ các lĩnh vực hiện có giảm tự nhiên mỗi năm. Nguồn cung tương đương với toàn bộ Biển Bắc đã bị suy giảm tự nhiên trong năm 2017, theo ước tính của IEA.
Các thùng dầu rẻ tiền hơn
Tuy nhiên, theo IEA, một sự phục hồi khiêm tốn trong chi tiêu dường như đang diễn ra khi giá dầu thô tăng lên. Suy thoái này đã thúc đẩy các công ty hoạt động hiệu quả hơn. Trong vài năm qua, tỷ lệ suy giảm ở các cánh đồng trưởng thành đã trải qua một “sự giảm tốc đáng kể,” đáng kể ở Biển Bắc và Nga, cơ quan này cho biết.
Các dự án mới đã trở nên rẻ hơn nhiều sau khi các công ty gây áp lực lên nhà cung cấp và đơn giản hóa thiết kế của họ. BP Plc cắt giảm chi phí cho mỏ dầu Mad Dog của mình ở Vịnh Mexico 60 phần trăm. Mỏ Johan Castberg của Statoil ASA ở Na Uy hiện sẽ có lợi nhuận ở mức 35 đô la một thùng, so với mức 80 đô la được ước tính chỉ vài năm trước đây.
Kết quả là chi phí ít tốn kém hơn để mở rộng sản xuất dầu toàn cầu ngày nay so với năm 2014. Rystad cho biết chi tiêu công nghiệp trong những năm gần đây sẽ cung cấp 7% tăng trưởng cần thiết trong sản xuất dầu toàn cầu chỉ hơn 103 triệu thùng/ngày vào cuối năm nay vào cuối thập kỷ này. Xu hướng đó sẽ tiếp tục trong vòng 10 năm tới nếu giá dầu vẫn nằm trong khoảng từ 60 USD đến 70 USD/thùng.
Trong khi các dự báo từ Rystad, cũng cung cấp dữ liệu cho IEA, chứng minh là chính xác, OPEC cần một cái gì đó ngay lập tức làm cơ sở cho quyết định của mình về việc có nên tiếp tục hoặc nới lỏng dần cắt giảm sản xuất hay không.
Tuy nhiên, tính đúng lúc của dữ liệu cứng về đầu tư là vấn đề. Con số tồn kho dầu từ các quốc gia công nghiệp mà OPEC đã sử dụng cho đến nay với độ trễ khoảng hai tháng, nhưng những con số mới nhất về chi tiêu phản ánh trạng thái của thị trường từ 12 đến 24 tháng trước.
Chi tiêu vốn không chắc chắn
“Chúng tôi chỉ biết chi tiêu vốn khi báo cáo thu nhập được công bố, và thậm chí sau đó các ước tính tương lai có thể bị thay đổi,” Harry Tchilinguirian, giám đốc chiến lược thị trường hàng hóa tại BNP Paribas SA ở London cho biết. “Ngoài ra, xác định chính xác khi nào việc sản xuất đầu tiên sẽ diễn ra sau khi chi tiêu vốn phụ thuộc được cho là không chắc chắn. Dự án có thể bị trì hoãn vì nhiều lý do khác nhau bao gồm cả chi tiêu vượt ngân sách, rào cản kỹ thuật, v.v.”
Sự thiếu rõ ràng này có thể phù hợp với Saudi Arabia.
Vương quốc đang gánh các cam kết chi tiêu trong nước nặng nề và sự tham gia quân sự ở Yemen, trong khi cũng muốn có được một định giá đáng kể cho việc niêm yết một phần của công ty dầu mỏ quốc gia. Saudi đang tìm kiếm giá 80 đô la một thùng, những người quen thuộc với vấn đề này nói, so với khoảng 73 đô la cho dầu thô Brent hiện nay.
Cho thấy mối quan tâm về đầu tư là một cách để che giấu mục tiêu chính của OPEC, theo Mike Wittner, giám đốc nghiên cứu thị trường dầu mỏ tại Societe Generale SA.
“Nói về nhu cầu đầu tư nhiều hơn là một cách để nói: ‘Này, thế giới, chúng tôi là OPEC và chúng tôi muốn có giá cao hơn, nhưng chúng tôi thực sự đang giúp bạn’,” Wittner nói. “Nói chung thì, nó tất cả là vì doanh thu.”
Nguồn: xangdau.net/Bloomberg
Trả lời