Dầu tăng lên mức 70 USD/thùng đã khiến các nhà máy chế biến dầu thô ở châu Âu gặp khó khăn vì lợi nhuận giảm mạnh và nhu cầu suy yếu đối với một số sản phẩm mà các nhà máy sản xuất.
Sự sụt giảm này nhìn thấy rõ ràng nhất trong thị trường dầu nhiên liệu, được sử dụng trong tàu biển và các nhà sản xuất điện. Diesel cũng không giúp được gì do nguồn cung dồi dào của nhiên liệu này từ Trung Đông đang giới hạn lợi nhuận. KBC Advanced Technologies., tỷ lệ lợi nhuận suy giảm có thể bắt đầu hạn chế các hoạt động lọc dầu.
Theo Barclays, lợi nhuận tinh chế đã giảm xuống mức thấp nhất trong 3 năm, theo đó nhu cầu dầu nhiên liệu đang bị ảnh hưởng khi dầu thô tăng mạnh. Các nhà máy được gọi là hydroskimming (công nghệ chưng cất trực tiếp đơn giản) đặc biệt dễ bị tổn thương bởi sự sụt giảm của dầu nhiên liệu vì các hệt thống này ít có khả năng tinh chế hơn các khi lọc dầu tích hợp để chuyển đổi dầu nhiên liệu thành diesel hoặc xăng.
“Lợi nhuận tinh chế dầu nhiên liệu là không đáng kể, đang tác động đến lợi nhuận hydroskimming, với lợi nhuận tinh chế từ dầu Urals đặc biệt giảm giá mạnh,” Ehsan Ul-Haq, giám đốc bộ phận dầu thô và các sản phẩm tinh chế thuộc hãng nghiên cứu Resource Economist Ltd. có trụ sở tại London cho biết. Dầu Urals của Nga có sản lượng dầu nhiên liệu cao hơn các dầu thô khác, khiến cho nó nhạy cảm hơn với sự suy yếu của thị trường dầu nhiên liệu.
Các nhà máy lọc dầu hydroskimming Địa Trung Hải đang sử dụng dầu Urals đã mất 2,04 USD mỗi thùng trong hôm 11/1, mức lợi nhuận thấp nhất kể từ tháng 5 năm 2016, theo số liệu từ Oil Analytics Ltd. Mức chênh lệch giảm của dầu nhiên liệu lưu huỳnh cao so với brent Brent, một chỉ số khác về lợi nhuận lọc dầu, cũng đã giảm mạnh kể từ cuốí tháng 8.
Chỉ số lợi nhuận tinh chế của Barclays ở Tây Bắc Châu Âu đã test mức thấp tháng 8/2016 tại mức 1,14 USD/thùng trong tuần trước, ngân hàng này cho biết trong một báo cáo hôm thứ Ba.
“Nhu cầu dầu thô thường chậm lại trong quý 1 và quý 2, vì vậy sớm hay muộn dầu thô đầu vào của các nhà máy lọc dầu sau sẽ phải chậm lại và tín hiệu thông thường cho điều đó chính là lợi nhuận thấp hơn,” theo Stephen George, kinh tế trưởng tại KBC Advanced Technologies. Các nhà máy lọc dầu đơn giản, những nhà máy đó có khả năng thấp hơn để chuyển dầu thô đổi thành các sản phẩm có giá trị cao sẽ bị ảnh hưởng nhiều nhất, ông nói.
Nhập khẩu nhiên liệu ở mức cao như diesel từ Trung Đông cũng đang giới hạn lợi nhuận của các nhà máy lọc dầu của Châu Âu. Xuất khẩu nhiên liệu từ khu vực đó đến châu Âu được dự báo sẽ tăng lên trong tháng 1lên mức cao nhất trong ít nhất một năm, theo số liệu do hãng Bloomberg thu thập.
Salih Yilmaz, nhà phân tích của Bloomberg Intelligence, nói: “Các nhà máy tinh chế đã cố gắng tối đa hoá sản xuất để tận dụng lợi nhuận đặc biệt tốt trong vài năm qua – hiện giờ với lợi nhuận thấp hơn, ta có thể nhìn thấy mức hoạt động chậm hơn ở khắp nơi.”
Trong khi tất cả sự chú ý là về sự tăng vọt đang cho thấy trong thị trường chứng khoán, rất nhiều thứ khác cũng đang tăng.
Đặc biệt dầu thô, đã tăng khoảng 7% từ đầu năm, và khoảng 50% trong 7 tháng qua. Và trong khi đà tăng này vẫn còn duy trì giá chênh lệch giảm khoảng 50% so với mức cao 4 năm trước đây, bởi một số biện pháp, sự phấn khích xung quanh hàng hóa đã vượt qua cổ phiếu.
Ít nhất có thể đưa ra lập luận này dựa trên lượng vị thế mà các trader nắm giữ trong thị trường dầu thô kỳ hạn. Thông qua Báo cáo Cam kết của Trader (COT) cho biết nhà đầu cơ phi thương mại hiện đang nắm giữ lượng vị thế mua ròng là hơn 650.000 hợp đồng, vượt vị thế mua ròng lớn nhất được ghi nhận.
Các nhà đầu cơ đang trong nhóm hàng hóa lớn và các quỹ hedge fund vốn chủ yếu tồn tại để trade thị trường mua và bán. Các quỹ này thường là các đơn vị theo xu hướng. Và mặc dù chúng có thể ở đi đúng hướng của một xu hướng dài, nhưng về phương diện cực đoan chúng được coi là “vốn không chính kiến” vì chúng thường rời bỏ vị thế. Vì vậy, rõ ràng, mối quan ngại của nhà đầu cơ dầu giá lên chính là vị thế mua đầu cơ dầu đang ở mức cực đoan.
Lịch sử gần đây củng cố quan điểm cho rằng đầu cơ mua nhiều như vậy thường không có kết thúc tốt đẹp. Ví dụ, 2 lần gần đây nhất các nhà đầu cơ đang nắm giữ vị thế dài, tháng 7 năm 2014 và tháng 1 năm 2017, giá dầu sau đó đã giảm mạnh 75% và 20%, tương ứng.
Sự định vị thế này không đảm bảo rằng giá dầu sẽ sụp đổ ngay lập tức – hoặc thậm chí ngừng tăng. Bất kỳ sự giái phóng các đầu cơ mua sẽ không bắt đầu cho đến khi giá bắt đầu giảm, do đó tạo ra một sức ép lên vị thế. Tuy nhiên, nếu xét đến lượng vị thế kỉ lục của các trader, thì cường độ của sự giải phóng hợp đồng mua có thể là khổng lồ. Do đó, nếu giá bắt đầu giảm, nhà đầu cơ dầu giá tăng có thể không muốn nắm quá nhiều vị thế mua vì sợ ai đó sẽ nhóm lên xu thế bán tháo.
Nguồn: xangdau.net
Trả lời