Một sự giao nhau của các yếu tố đang thắt chặt thị trường dầu. OPEC đang kìm hãm nguồn cung, Venezuela có thể bị gián đoạn lớn, nhu cầu đang tăng với tốc độ ổn định, và Mỹ và Trung Quốc chỉ trì hoãn cuộc chiến thương mại của họ. Trong một vài tháng, các lệnh trừng phạt của Mỹ đối với Iran có thể thắt chặt các ốc vít hơn nữa.
Một số lượng lớn các nhà phân tích nhìn thấy giá tăng hơn nữa cho dầu thô trong tương lai gần. Tuy nhiên, xu hướng tăng này chỉ có thể là thoáng qua, với khả năng sẽ có một đợt giảm giá khác vào cuối năm nay.
Brent đến 75 đô la
Tổng thống Trump có thể muốn OPEC “hãy chậm lại và từ từ thôi,” nhưng nhóm này dường như quyết tâm duy trì cắt giảm 1,2 triệu thùng mỗi ngày trong nguồn cung đã được thỏa thuận tại Vienna. Bộ trưởng dầu mỏ Saudi cho biết, các kho dự trữ dầu ở Mỹ đang “đầy ấp”, có khả năng cần OPEC duy trì quản lý thị trường trong suốt cả năm. “Tất cả những triển vọng mà tôi đã thấy nói với chúng tôi rằng chúng tôi sẽ tiếp tục, chúng tôi sẽ cần tiếp tục, để sản xuất vừa phải trong nửa cuối năm nay,” ông Al Al Falih nói với các phóng viên ở Riyadh. Trả lời trực tiếp về tweet của Trump, al-Falih nói: Hiện chúng tôi chậm lại; 25 quốc gia đang thực hiện một cách tiếp cận rất chậm và và được tính toán.”
Tuy nhiên, bất chấp lập luận đó, OPEC đang có một cách tiếp cận mạnh mẽ hơn so với trước đây, theo một báo cáo mới từ Goldman Sachs. Chiến lược “áp đảo hoàn toàn” của OPEC, như Goldman đóng khung, nhằm mục đích rút cạn thặng dư nguồn cung dầu một cách nhanh chóng. Điều này trái ngược với các hành động của nhóm trong năm 2017, với các đợt cắt giảm theo thời gian. Điều đó chỉ cho phép loại bỏ dần thặng dư, và chỉ đến quý thứ ba và thứ tư của năm đó, thị trường bắt đầu thắt chặt và giá dầu bắt đầu nhúc nhích.
Lần này, Saudi Arabia đang cắt giảm sâu hơn mức cần thiết để thực hiện như một phần của thỏa thuận OPEC tháng 12 tại Vienna. “Cắt giảm sâu, thực sự mạnh mẽ, cân bằng lại thị trường một cách nhanh chóng và quay trở lại chiến lược chia sẻ thị trường trước khi đá phiến lấy đi thị phần của họ,” ông Jeffrey Curie, người đứng đầu bộ phận nghiên cứu hàng hóa tại Goldman Sachs, nói trên Bloomberg TV, đề cập đến Chiến lược của OPEC vào đầu năm 2019. “Vì đó là sai lầm mà họ đã mắc phải trong 2016 và 2017. Đó là là đợt cắt giảm kéo dài hơn một năm. Và trong khoảng thời gian đó, bạn đã kết thúc với sự bổ sung của 700.000 thùng mỗi ngày trong sản lượng đá phiến.
Saudi Arabia có kế hoạch giảm sản lượng hơn nữa vào tháng 3, cho thấy họ sẽ nhắm tới 9,8 triệu thùng/ngày, tức là thấp hơn khoảng 0,5 triệu thùng/ngày so với mức so với cam kết tại Vienna. Trong khi Bộ trưởng dầu mỏ Saudi cho biết tập đoàn này đang thực hiện một phương pháp đo lường, các nhà phân tích của Goldman Sachs cho rằng chiến lược của OPEC có khả năng nhằm nhanh chóng rút hết thặng dư và sau đó thoát khỏi hiệp ước hạn chế nguồn cung ngay sau tháng 6, với mục đích cố gắng tránh tạo ra quá nhiều cơ hội cho sự tăng trưởng đá phiến của Mỹ.
Trong bối cảnh tăng giá này, các đợt ngừng hoạt động khác đang tấn công thị trường. Goldman ước tính rằng nếu không có các giải pháp chính trị, Venezuela có thể mất thêm 200.000 đến 300.000 thùng mỗi ngày trong những tháng tới. Cácmiễn trừ lệnh trừng phạt của Mỹ đối với Iran sẽ hết hạn vào tháng 5, điều này có thể dẫn đến sự gián đoạn nguồn cung nhiều hơn, mặc dù thị trường thắt chặt có thể kiềm chế sự bốc đồng của chính quyền Trump.
Theo quỹ đạo hiện tại, Brent có thể dễ dàng tiếp tục tăng lên mức 70-75 mỗi thùng, Goldman lập luận.
Đà tăng của dầu có thể chỉ là “thoáng qua”
Trong khi giá cả đang tăng lên, thì sự tăng giá này có thể là “thoáng qua”, Goldman Sachs nói. Đá phiến của Mỹ tiếp tục gây bất ngờ, với các nhà dự báo năng lượng lớn như EIA gần đây đã bị buộc phải điều chỉnh lại ước tính tăng trưởng nguồn cung trong năm nay. Cơ quan này cho biết trong Triển vọng Năng lượng Ngắn hạn tháng 2 của mình rằng Mỹ có thể đạt trung bình 12,4 triệu thùng/ngày trong năm nay, tăng 300.000 thùng/ngày so với ước tính trước đó. Một loạt các đường ống ở Permian Basin dự kiến sẽ được đưa vào hoạt động vào cuối năm 2019, có thể mở đường cho một đợt khoan mạnh mẽ khác. Tăng trưởng nguồn cung cũng sẽ đến từ Brazil trong năm nay, với việc khánh thành một dự án lớn giúp nước này tăng thêm hơn 350.000 thùng/ngày.
Trong khi đó, OPEC có thể thoát khỏi hiệp ước kiềm chế nguồn cung của mình và đấu tranh giành lại thị phần một lần nữa. Do “sản lượng đá phiến không bị giới hạn, sản lượng chi phí thấp của OPEC tăng,” nên Goldman nói rằng giá Brent có thể giảm từ mức 70-75 USD/thùng trong quý 2 xuống chỉ còn 60 USD/thùng vào cuối năm nay.
Hơn nữa, ngay cả dự báo giá giảm đó cũng có thể gặp rủi ro giảm giá. Đáng chú ý nhất, viễn cảnh suy thoái kinh tế toàn cầu có thể làm hỏng dự báo nhu cầu. Tại thời điểm này, Goldman Sachs và nhiều nhà dự báo khác, bao gồm cả EIA và IEA, thấy nhu cầu tăng ở mức khá mạnh mẽ 1,4 triệu thùng/ngày. Con số đó có thể giảm đáng kể nếu nền kinh tế trở nên tồi tệ hơn.
Không thiếu rủi ro địa chính trị và kinh tế. Cuộc chiến thương mại Mỹ-Trung Quốc đã bị trì hoãn nhưng chưa kết thúc. Sự không chắc chắn đang diễn ra về sự kiện Brexit cũng chưa tìm được giải pháp. Mỹ cũng đang cân nhắc thuế quan ô tô đối với Liên minh châu Âu. “Điểm mấu chốt là trong khi một số rủi ro đuôi xấu đã bị cắt giảm hoặc thậm chí loại bỏ, thì việc thiếu kết quả rõ ràng vẫn duy trì sự không chắc chắn về kinh tế nói chung, cuối cùng đóng vai trò là lực cản đối với đầu tư vốn,” Goldman cảnh báo.
Nói tóm lại, Brent có thể được thiết lập để tăng trên 70 đô la mỗi thùng trong hai hoặc ba tháng tới, nhưng ngân hàng đầu tư dự kiến giá sẽ giảm xuống 60 đô la trong nửa cuối năm nay.
Nguồn: xangdau.net
Trả lời