Các chuyên gia thị trường đã tin rằng bất kỳ sự tăng giá dầu nào do địa chính trị sẽ bị giới hạn bởi vì sản xuất chu kỳ ngắn ở Mỹ đang chờ đợi để lấp đầy khoảng trống nguồn cung cấp.
Nhưng hôm nay, thị trường dầu mỏ đã thắt chặt đáng kể trong một phần không nhỏ của hiệu quả của OPEC trong việc làm giảm hàng tồn kho toàn cầu dồi dào cũng như triển vọng nhu cầu tiêu thụ mạnh.
Một vụ gián đoạn cung do địa chính trị hiện nay sẽ có ảnh hưởng lớn hơn nhiều, và giá cả tăng vọt có thể không còn bị bỏ qua như trong quá khứ.
Sau vụ sụp đổ giá dầu năm 2014, một số nhà bình luận thị trường hàng đầu đã kết luận rằng kỷ nguyên địa chính trị liên quan đến thị trường dầu mỏ đã kết thúc.
Theo quan điểm của họ, sản xuất chu kỳ ngắn ở Mỹ đang chờ đợi để lấp đầy bất kỳ khoảng trống nguồn cung nào và sẽ nhanh chóng giới hạn bất kỳ xu hướng tăng nào. Trong bối cảnh này, lời cáo phó cho OPEC nhan nhản khắp nơi, với nhóm nhà sản xuất thuộc sở hữu nhà nước này được cho là đã từ bỏ để thấp hơn trong lâu hơn (hoặc thậm chí thấp hơn mãi mãi) và quá vô vọng để có thể quay trở lại kiểm soát hoạt động thị trường.
Tuy nhiên, ngay cả bây giờ, bất chấp sự tăng giá gần đây trong giá dầu, câu chuyện này tiếp tục làm lệch giá đáng kể. Việc sản xuất không ngừng của Mỹ bù đắp cắt giảm OPEC, năng lượng tái tạo làm gián đoạn thị trường năng lượng truyền thống và những tác động địa chính trị của tăng trưởng sản xuất của Mỹ đang dần thay thế Nga để trở thành nước sản xuất dầu lớn nhất thế giới .
Tuy nhiên, có những yếu tố địa chính trị rộng lớn hơn ở đây, vì địa chính trị đã trở lại vị trí số một đối với một số nước sản xuất lớn cũng như thị trường dầu mỏ nói chung trong năm 2018. Thị trường dầu đã thắt chặt đáng kể một phần không nhỏ do hiệu quả của OPEC trong việc làm giảm hàng tồn kho toàn cầu dồi dào cũng như triển vọng nhu cầu lành mạnh.
Trong bối cảnh nền tảng cơ bản cải thiện này, sự gián đoạn nguồn cung do địa chính trị hiện nay sẽ có ảnh hưởng lớn hơn nhiều, và giá cả tăng vọt có thể không còn bị bỏ qua như trong quá khứ. Thời gian kéo dài của giá thấp đã đẩy nhiều quốc gia sản xuất căng thẳng đến điểm bão hòa, và những thương vong của cuộc chiến chia sẻ thị trường hiện đang đe dọa đẩy thị trường vào tình trạng thâm hụt mạnh mẽ, đưa gã siêu nhân đá phiến bước vào một thử nghiệm nghiêm trọng.
Venezuela
Không có nước sản xuất nào giảm mạnh hay thất bại nhanh như Venezuela. GDP của nước này đã giảm gần 50% kể từ năm 2013 và IMF dự báo rằng nó sẽ thu hẹp lại thêm 15% trong năm 2018. IMF cũng ước tính giá tiêu dùng sẽ tăng một mức cực kỳ lớn đến 13.000% trong năm nay do thâm hụt tài chính tiền tệ và sự mất lòng tin vào đồng tiền của nước này. Nợ phải trả của Venezuela tổng cộng gần 200 tỷ đô la, và nó đã bỏ lỡ thời hạn thanh toán hơn 1,7 tỷ đô la. Sản lượng dầu đã giảm xuống còn khoảng 1,5 triệu thùng/ngày, mức thấp gần ba thập kỷ.
Chính phủ Maduro đã mất khả năng duy trì cơ sở hạ tầng năng lượng quan trọng, có được các chất pha loãng và các hàng nhập khẩu quan trọng khác, và trả tiền cho các nhà cung cấp dịch vụ và nhân viên PDVSA thường xuyên. Trong bối cảnh ảm đạm này, sản lượng hàng năm của Venezuela có thể sẽ giảm xuống ít nhất 800.000 thùng/ngày trong năm nay dựa trên các xu hướng hiện tại và có thể đạt mốc 1 triệu thùng/ngày. Cuộc bầu cử tổng thống ngày 20 tháng 5 gây tranh cãi có thể cho thấy sẽ là một chất xúc tác cho các biện pháp trừng phạt bổ sung của Mỹ, có thể đẩy nhanh tốc độ và mức giảm sản xuất.
Iran
Tháng Năm cũng đang định hình để có thể là một tháng nhiều quan ngại cho Iran. Tổng thống Donald Trump đã không giấu được mong muốn của mình là kết thúc thỏa thuận hạt nhân Iran năm 2015 đã tạo điều kiện cho sự trở lại của khoảng 1 triệu thùng một ngày cho thị trường dầu mỏ. Tổng thống có thể thực hiện lựa chọn rút lui này vào cuối tháng này bằng cách hủy bỏ các lệnh dỡ bỏ cấm vận cho Iran, một động thái có thể chấm dứt sự tham gia của Mỹ vào thỏa thuận hạt nhân.
Trong khi người châu Âu đang làm việc không mệt mỏi để cứu vãn thỏa thuận bằng cách mở rộng phạm vi của nó và kéo dài thời hạn, người Iran đã luôn luôn lãng tránh việc mở lại các điều khoản của thỏa thuận này. Hơn nữa, bất kỳ bản sửa chữa nào đủ để đáp ứng đội ngũ chính sách đối ngoại của chính quyền Trump thì có nhiều khả năng cực kỳ khó khăn ở Iran. Vì thỏa thuận này cũng phải đối mặt với sự phản đối mạnh mẽ từ những người cứng rắn ở Iran, mọi chuyện càng xấu hơn khi chính quyền Trump bổ nhiệm nhân vật cực kỳ thù ghét Iran John Bolton làm cố vấn an ninh quốc gia. Ngay cả khi Tổng thống Trump bỏ qua việc quyết định vào khoảng thời gian này – có khả năng là do các cuộc đàm phán với Bắc Triều Tiên – rất khó để thấy thỏa thuận này tồn tại suốt cả năm do nhóm kẻ thù trong nước và nước ngoài liên kết chống lại nó.
Việc rút lui của Mỹ sẽ làm tăng thêm sức ảnh hưởng của các biện pháp trừng phạt đơn phương có thể hạn chế đầu tư nước ngoài trong lĩnh vực năng lượng của Iran và khiến các nước tiêu thụ hạn chế nhập khẩu dầu thô của Iran. Mỹ sẽ đi một mình trong thời gian này, nhưng chính sách như vậy có thể làm giảm xuất khẩu của Iran từ 200.000 đến 300.000 thùng một ngày vào cuối quý IV.
Yemen, Libya, Nigeria
Ngoài những vấn đề sắp xảy ra này, một số câu chuyện địa chính trị khác cũng có khả năng gây áp lực tăng thêm trên thị trường trong năm nay. Yemen là đặc biệt chú ý khi các cuộc tấn công tên lửa của Houthi gây nguy cơ trực tiếp cho cơ sở hạ tầng quan trọng của Saudi, và cuộc chiến proxy này có thể chứng minh là một cuộc đụng độ trực tiếp giữa Riyadh và Tehran.
Tương tự, Libya và Nigeria vẫn giữ nguyên khả năng bị gián đoạn và với tất cả các rủi ro này, chúng tôi tiếp tục cảnh báo những người tham gia thị trường nên chống lại sự tự mãn và cảnh báo rằng sự bất ổn hơn dường như sắp diễn ra. Những câu chuyện địa chính trị này đã không nổi bật vào hai năm trước đây, nhưng với bối cảnh cơ bản đã thay đổi, chúng hiện giờ trở nên quan trọng hơn bao giờ hết.
Nguồn: xangdau.net
Trả lời