“Thị trường dầu kỳ hạn biến động thất thường. Giảm 10 USD trong một ngày mà không có lý do rõ ràng”, Pierre Andurand, nhà quản lý quỹ đầu cơ dầu thô nổi tiếng, đã tweet trong tuần trước. Quả thật, sự biến động những ngày này không giống như một vài năm trước đây. Tuy nhiên, có thể hơi thừa khi tuyên bố thị trường đã thất thường theo sau những tuyên bố từ EU rằng thị trường khí đốt không còn phục vụ mục đích của khối.
Mức độ biến động giá dầu đã thay đổi nhưng nguyên nhân dẫn đến sự biến động này thì không. Như mọi khi, đó là do các nguyên tắc cơ bản cung-cầu, nền kinh tế và địa chính trị.
Các nguyên tắc cơ bản đã mang lại cho các nhà giao dịch một sự ngạc nhiên vào năm ngoái khi các nền kinh tế bắt đầu mở cửa trở lại sau đại dịch. Nhu cầu dầu, mà BP đã tuyên bố đạt đỉnh vào năm 2019, tăng quá nhanh và quá nhiều khiến mọi người đều ngạc nhiên vì giá cao hơn.
Trong khi đó, theo thời gian, rủi ro nguồn cung bắt đầu xuất hiện giống như những tảng đá bám bẩn khi nước rút. Ngành công nghiệp dầu mỏ nói chung đã giảm đầu tư vào việc bổ sung sản lượng mới lớn vì quá trình chuyển đổi năng lượng sang năng lượng tái tạo. Hệ quả của việc thiếu đầu tư này, như các quan chức OPEC đã nhắc đến, sớm muộn cũng sẽ bộc lộ. Và nó đã xảy ra, với giá thậm chí cao hơn và biến động giá lớn hơn.
Sau đó, chính sách của ngân hàng trung ương khi đối mặt với lạm phát leo thang, một phần lớn là do giá năng lượng cao hơn. Fed, ECB và các ngân hàng khác đã quyết định thắt chặt hơn chính sách tiền tệ và lãi suất tăng cao hơn để giải quyết lạm phát là một trò chơi nguy hiểm.
Đối với những ai theo dõi tin tức giá dầu, hình ảnh chiếc cầu bập bênh sẽ rất phù hợp…
Dầu giảm một ngày vì những lo ngại về nền kinh tế khi các ngân hàng trung ương cố gắng đối phó lạm phát bằng lãi suất cao hơn ở Hoa Kỳ ở châu Âu và khi chính phủ Trung Quốc rót hàng tỷ USD vào ngành công nghiệp để kích thích tăng trưởng, điều này đi kèm với nhu cầu dầu.
Sau đó, dầu giảm vào ngày hôm sau vì một quan chức OPEC ngụ ý rằng tổ chức này có thể đảo ngược kế hoạch tăng trưởng sản xuất và thay vào đó lựa chọn cắt giảm. Hoặc, một nhà lãnh đạo G7 tuyên bố các cuộc thảo luận về giới hạn giá đối với dầu của Nga đang tiến triển.
Trên thực tế, các Bộ trưởng Tài chính G7 đã đồng ý thực hiện giá trần đối với dầu của Nga, mặc dù Nga đã tuyên bố rõ ràng rằng họ sẽ không dễ dàng chấp nhận chuyện đó. Trên thực tế, Phó Thủ tướng Alexander Novak đã nói trực tiếp vào hôm thứ Bảy.
“Điều này là hoàn toàn vô lý,” tờ Kommersant dẫn lời ông Novak. “Chúng tôi chỉ đơn giản là sẽ ngừng cung cấp dầu thô và nhiên liệu cho các quốc gia đưa ra giới hạn giá bởi vì chúng tôi sẽ không giao dịch trong điều kiện phi thị trường”.
Còn đây là lãnh thổ địa chính trị. Việc trừng phạt nhà xuất khẩu dầu thô và các sản phẩm dầu lớn nhất thế giới có vẻ là một ý tưởng hay để báo hiệu điều có thể được mô tả là có ích vào thời điểm đó, nhưng rõ ràng là Nga không chỉ sống sót – nước này không bị tổn thất, vừa sản xuất nhiều dầu hơn trước khi cuộc chiến ở Ukraine bắt đầu vừa mang lại nhiều doanh thu hơn cho ngân sách chiến tranh của nước này.
Trong khi đó, chính trị là một lý do lớn khiến các công ty khoan đá phiến của Mỹ tăng trưởng sản lượng chậm hơn và thận trọng hơn rất nhiều so với bình thường, góp phần vào sự biến động giá dầu.
Với việc chính quyền Biden kiên định ủng hộ quá trình chuyển đổi năng lượng, ngành công nghiệp dầu khí nhận thấy ít rủi ro hơn khi tránh đổ xô vào tăng trưởng sản xuất chỉ vì Washington kêu gọi họ làm như vậy.
Hoa Kỳ không phải là chính phủ duy nhất ủng hộ nhiên liệu hóa thạch bất chấp các cam kết về biến đổi khí hậu. Trên thực tế, một nghiên cứu của IEA và OECD cho thấy sự ủng hộ của chính phủ đối với dầu và khí đốt đã tăng gần hai lần vào năm ngoái. Điều này có nghĩa là sự ủng hộ nhiên liệu hóa thạch từ các chính phủ dường như dành riêng cho việc chuyển đổi sang năng lượng cacbon thấp. Nếu đây không phải là các tín hiệu trái chiều, sẽ rất thú vị để xem đó là gì.
Do đó, sự biến động cực mạnh của giá có một nền tảng hoàn toàn hợp lý. Giá dầu có thể dao động theo một bản tin trích dẫn các nguồn ẩn danh. Giá sẽ chỉ dao động mạnh hơn bây giờ vì sự nhạy cảm quá mức của các nhà giao dịch với quá nhiều diễn biến xung quanh dầu.
Tin tốt cho những nhà giao dịch không thích sự biến động đó là sự biến động cực độ không kéo dài, giống như thời tiết khắc nghiệt. Sẽ mất một thời gian cho đến khi thị trường vô danh bao gồm hàng nghìn người như Pierre Andurand bình tĩnh trở lại. Sự biến động cực độ có thể trở thành bình thường mới hoặc thậm chí chúng có thể biến mất theo thời gian.
Cuộc chiến lãi suất của các ngân hàng trung ương đối với lạm phát sẽ có hiệu quả hoặc không. Giới hạn giá đối với Nga hoặc sẽ được áp đặt, điều này sẽ dẫn đến một đợt tăng giá khác, hoặc bị hoãn một cách lặng lẽ, điều này sẽ giúp ổn định giá cả. Đó là, cho đến khi OPEC quyết định cắt giảm, điều này có thể xảy ra vào thứ Hai tuần này.
Nguồn tin: xangdau.net
Trả lời